肥佬

市場估計，因內地金融機構來港發行人民幣債券帶有試驗性質，加上本港的人民幣存款總額僅得228億元，故發債規模最多只為50億至70億元，相信首次發債額僅10億至20億元，收益率介乎2.5至3.5厘之間，較人民幣存款利率吸引。<p>�魃�銀行<a href="http://the-sun.orisun.com/channels/fina/static/stock_quote.html?symbol=0011">（0011）</a>投資及保險業務主管馮孝忠說，參考目前內地的人民幣債券收益率介乎2.5至3.5厘，若人民幣每年以4%的幅度升值，債券每年的回報率則約7至8%，但吸引力仍要取決於其他市場的投資環境、發債年期等因素。</p><p>星展零售銀行業務總監張耀堂稱，現時香港人民幣存款回報率不高，料人民幣債券收益率將遠高於存款回報率，惟最終仍要視乎發債的細節。
                                                    </p><p><b><font color="#d20400">首次規模約10億</font></b><br>
因屬測試性質，市場人士相信，內地金融機構首次發債規模不會太大，料僅約10億元人民幣，而首次銷售對象多為機構層面，發債年期介乎三至五年。他估計，本
港首隻人民幣債券有機會在首季面世；發債機構方面，若是國家商業銀行，則以中行<a href="http://the-sun.orisun.com/channels/fina/static/stock_quote.html?symbol=3988">（3988）</a>和工行<a href="http://the-sun.orisun.com/channels/fina/static/stock_quote.html?symbol=1398">（1398）</a>的機會較高。</p><p>另有資本市場人士認為，受制於本港人民幣存款僅得228億元，故發債規模最多約為存款額的30%，即介乎60億至70億元，預期首次發行額可能只有10億至20億元人民幣，債券的收益率應會接近國債，約2厘多。</p><p><img src="http://the-sun.orisun.com/channels/fina/20070112/img/b20112c_big.jpg"><br></p><p><br></p>

肥佬

中央允許內地金融機構來港發行人民幣債券，令本港市場多了一種新的債券投資工具。然而，由於人民幣仍未自由兌換，故外匯基金亦無緣直接投資人民幣債券。學者認為，即使外匯基金可購買人民幣債券，亦不宜投資，以免帶來不良訊息。<p>據悉，因人民幣尚未自由兌換，故外匯基金不能直接投資人民幣債券。但外匯基金可透過亞洲債券基金的傘子債券基金持有人民幣債券。
                                                    </p><p><b><font color="#d20400">倘購買傳不利訊息</font></b><br>

                                                    對於外匯基金可否投資人民幣債券，金管局發言人表示，外匯基金投資屬於敏感資料，有關資料會在年報上披露。</p><p>中
大工商管理學院副院長蘇偉文認為，現時外匯基金不宜考慮投資人民幣債券，一方面因為外匯基金若在此時買入人民幣債券會帶來不利訊息，對香港非好事；另方
面，雖然外匯基金努力爭取理想的投資回報，令政府有較佳分帳，但大前提是要維持貨幣及金融的穩定，購買人民幣債券已不能滿足這點。</p><p>他解釋，人民幣仍未能自由兌換，而人民幣債券回報率亦欠吸引，還低於美國債券。儘管在人民幣債券投資可以受惠於人民幣升值，惟難以確定債券到期後人民幣是否仍在升值軌道。</p>

老友記

唔知年期長唔長呢?

肥佬

係囉? 如果一年都諗得過:c