肥佬

近 日 股 市 大 升 大 跌 ， 每 日 波 幅 過 百 點 仿 似 平 常 事 。 散 戶 應 該 如 何 自 處 ？ 今 期 《至 醒 投 資 》 以 投 資 股 票 期 權 為 例 子 ， 給 投 資 者 示 範 如 何 在 波 動 市 況 中 自 保 。
大 福 期 貨 董 事 盧 任 培 指 ， 市 況 波 動 ， 不 少 投 資 者 會 以 期 貨 或 期 權 等 工 具 作 風 險 對 沖， 但 由 於 期 指 合 約 通 常 用 於 鎖 定 資 產 水 平 ， 而 且 涉 及 費 用 動 輒 數 萬 元 ， 成 本 不 低 ，故 較 少 散 戶 選 用 ， 較 適 合 機 構 性 投 資 者 ， 而 一 般 散 戶 可 考 慮 投 資 於 期 權 ， 以 對 沖 風險 及 爭 取 回 報 。
認 沽 權 對 沖 跌 市 風 險
市 況 波 動 或 有 不 明 朗 因 素 影 響 時 ， 股 價 可 能 受 影 響 下 跌 。 致 富 期 貨 部 經 理 黃 劍 明 稱 ， 這 時 候 投 資 者 可 買 入 認 沽 期 權 來 以 防 萬 一 ， 對 沖 下 跌 風 險 。
例 如 ， 散 戶 熱 門 股 中 國 人 壽 （ 2628 ）昨 日 收 市 價 約 二 十 四 點 八 元 ， 每 手 一 千 股 。 市 場 上 一 月 到 期 ， 而 行 使 價 為 二 十 六 元的 認 沽 期 權 金 ， 為 一 千 四 百 四 十 元 一 手 。 如 投 資 者 持 有 一 手 正 股 ， 可 以 買 入 一 張 認沽 期 權 ， 作 為 防 護 性 保 險 。 如 果 中 國 人 壽 上 升 十 元 ， 投 資 者 可 選 擇 不 行 使 合 約 權 利， 付 出 期 權 金 一 千 四 百 四 十 元 ， 賺 八 千 五 百 六 十 元 。 如 中 國 人 壽 下 跌 十 元 ， 投 資 者可 行 使 認 沽 期 權 ， 以 二 十 六 元 賣 出 手 上 正 股 ， 只 需 付 出 期 權 金 ， 免 去 八 千 五 百 六 十元 損 失 。
馬 鞍 式 組 合 捕 捉 升 跌
不 要 以 為 市 況 波 動 ， 投 資 者 不 知 後 市 去 向 ， 要投 資 也 無 從 入 手 ， 其 實 懂 得 靈 活 運 用 期 權 ， 便 能 解 決 問 題 。 如 果 投 資 者 預 計 波 幅 擴大 ， 出 現 大 升 或 大 跌 ， 買 入 馬 鞍 式 期 權 組 合 可 同 時 捕 捉 升 跌 走 勢 。 投 資 者 可 於 市 場挑 選 相 同 行 使 價 及 相 同 到 期 月 份 的 認 購 期 權 長 倉 和 認 沽 期 權 長 倉 ， 兩 者 互 相 組 合 ，無 論 後 市 大 升 或 大 跌 ， 持 倉 者 均 可 獲 利 。 馬 鞍 式 期 權 組 合 特 點 是 波 幅 愈 大 利 潤 愈 大， 而 風 險 鎖 定 於 失 去 認 購 或 認 沽 期 權 金 。
現 時 市 場 中 H 股 國 企 指 數 一 月 期 權 ， 行 使 價 一 萬 點 的 認 講 和 認 沽 成 本 分 別 為 二 百 三十 五 點 和 一 百 五 十 二 點 ， 即 買 入 馬 鞍 式 組 合 的 成 本 為 三 百 八 十 七 點 ， 而 一 點 價 值 為五 十 元 ， 即 成 本 為 一 萬 九 千 三 百 五 十 元 。 如 國 指 上 升 或 下 跌 超 出 行 使 價 三 百 八 十 七點 ， 則 投 資 者 可 獲 利 ； 如 國 指 變 幅 低 於 三 百 八 十 七 點 ， 則 投 資 者 損 失 投 資 成 本 。

老友記

認 購 或 認 沽 期 權 , 風 險 很 高, 小 心! 小 心!

陈老太

我一直都有做权证,但是我是不会向别人推选的,风险是很高

老友記

引用:

原帖由 陈老太 于 07-1-23 13:43 发表
我一直都有做权证,但是我是不会向别人推选的,风险是很高

絕對同意!真的风险是很高,小心!!!

肥佬

兩位"老"專家真有見地! 好!