人行再度拒絕加息

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1^# 大中小发表于 07-2-13 08:59 只看该作者

人行再度拒絕加息

內地外貿順差繼續擴大，金融市場流動性充裕的問題一時難以紓緩。有市場人士認為，中央應該「加息」，惟中國人民銀行副行長吳曉靈在《人民日報》上撰文指出，由於外匯儲備急增，人行須收購外匯而投放了大量基礎貨幣，在這種情況下，利率並不能發揮吸收流動資金過剩的作用。這是她在一個月內第二度反對以加息來收緊銀根，亦令近期A股市場得以恢復元氣。人行一直反對以「一刀切」加息作為調控資金過剩的工具，吳曉靈在一場合表示，由於市場流動資金依舊充裕，廣義貨幣供應量（M2）增速應進一步放緩。而公開市場操作和上調銀行存款準備金率，仍是當局抵禦流動資金過剩的方法。
本周公布通脹數字
                        一般相信中央傾向緊縮經濟措施，很大程度眼於固定資產投資增速、銀行信貸增長，以及通脹，前兩者雖處偏高水平，但升勢暫時受到控制，除非本周公布的通脹數字出現惡化，理論上加息並非迫近眉睫般急切。
吳曉靈又說，目前宏觀調控已取得明顯成效，人行回收市場流動資金的工具選擇和經濟熱與不熱，並無必然聯繫，只是出於對沖及對人民幣與外幣息差調控之需。
不過，雷曼兄弟認為，年內推行的成品油定價機制改革等新政策，將令內地消費物價指數（CPI）於七月達到3%的高峰，人行一直強調要使貨幣政策更具前瞻性，再加上對資產價格泡沫的關注，可能令人行在第二季加息。
外資續估夏季加息
                        花旗則預計，人行將在三、四月份宣布加息0.27厘，並在年內再次調高存款準備金率上調0.5個百分點。連招商銀行昨亦發表報告，提示投資者應密切關注中國經濟數據的變化，縮短投資年期，以避免加息的風險。
面對人民幣持續「看漲」，經濟學家對資本大量流入感到憂慮。中國體制改委會副會長石小敏指出，這最可能令內地出現資產泡沫，若泡沫爆破，就可能導致經濟衰退；國務院發展研究中心金融所所長夏斌亦指，大國發展的過程，金融最容易出事，須警惕金融開放中的「闖關者」。
其實人行亦不能罔顧市場正常需要，進行「無止境」抽資。為緩解春節長假前銀行資金緊絀的情況，人民銀行昨宣布，本周將不會在例行的公開市場操作中發行任何票據。同時，人行今日會在公開市場操作中出售1,183億元人民幣的十四天逆回購協議，藉此向市場挹注資金。