老友記

上周H股市场先抑后扬，在一度遭遇近乎“股灾”的暴跌行情之后，国企指数便重拾升势，一周累积上涨2.73％至9231.21点。从主流股份的情况看，重磅金融股份的强劲涨势，成为支撑H股上行的动力。中国人寿(行情 资讯)、交通银行和建设银行三只权重股全面大涨，合共为国企指数带来逾150点的涨幅贡献。

重磅股之中，交通银行率先披露了去年财报。数据显示，公司去年全年实现纯利122.7亿元人民币，同比增幅为33％。增幅略低于市场预期，接受Thomson Financial调查的24家机构给出的纯利预期平均值为127.9亿元。不过这显然并未阻止投资者买入该股的热情：一方面，虽然营运成本上升以及拨备增加等因素导致交通银行的盈利略低于市场预期，但贷款增长强劲和净息差的扩大却为其盈利数据提供了稳健的支持，这当是关键性的利好因素。另一方面，内地两税合一对于中资银行股而言，可能是一种更加重要的正面因素。未来银行股的盈利和估值都将因此而出现显著提升。
税制改革方面的正面因素对于目前的中资银行股而言，可能是触底反弹并由此形成新一轮上涨行情的动力。而这种动力亦将成为国企指数再度向上的主要带动因素。近期机构投资者对于中资银行股的看法已经重新回到乐观的状态。花旗集团、摩根大通等机构已经开始建议投资者买入工商银行(行情 资讯)和中国银行(行情 资讯)等重磅银行股。工商银行和招商银行(行情 资讯)将于今日正式进入国企指数。可见，国企指数未来一段时间内的表现应较为乐观。
与工商银行、招商银行一起进入H股指数的还有中煤能源，这只次新股近期正因一度成为摩根大通的重仓股而备受关注。不过，摩根大通对这只股份的持股比例随即又被降至5％以下。同时，同业股份中国神华亦被摩根大通连续减持逾1000万股之多，这显然不是一个积极的信号。
不太乐观的消息还来自于盈利数量排行老大的H股中石油。市场预期这只股份2006年纯利的同比增长幅度只有7％，增速较此前几年大幅回落。来自发改委的最新消息粉碎了市场对废除特别收益金的预期，而市场因素正迫使内地加油站的成品油再度降价，这对于中石油而言无疑是雪上加霜。中石油股价自年初高点已经下滑了逾20％，不过瑞士信贷等机构仍然认为其估值偏高，尚未到买入的时机。

肥佬

真的嗎?

老友記

中國好,香港好,唔駛懷疑

肥佬

大家好!